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天天棋牌官网下载 新冠病毒危機暴露了英國銀行資本實力的假象 韩国新增确诊94例

发布日期:2020年04月06日 11:12编辑:天天棋牌官网下载

新冠病毒危機暴露了英國銀行資本實力的假象 菲律宾部长确诊:天天棋牌官网下载治所原在今兴业县蒲塘镇、洛阳乡一带,五代十国徙今贵港市港南区东津镇郁江南岸,宋初徙今兴业县石南镇(古州肚),至道二年(996年)徙南流县(今玉州区),建州城于南流江畔[2]。

在山边靠近海岸的一带,耸立着一块高约3米、直径1米左右的奇石——平潭颇为著名的“望夫石”。

【驻外使领馆下半旗】

根據杜倫大學(Durham university)教授凱文?多德(Kevin Dowd)的數據﹡□♂,巴克萊目前的槓桿率僅為1.2%π□。蘇格蘭皇家銀行(RBS)目為1.7%﹡﹡,兩者看上去都不是「解決方案的一部分」⌒□。兩者均遠低於央行設定的3.25%的下限(儘管央行使用會計衡量標準)﹡π。

那麼真的一切都好嗎∴∴﹡?真正的問題是☆┊↑,CET1是否真正體現了資本實力▽。

在这个基础上⊙△〇,一切看起来都很不错〇☆。以RBS>蘇格蘭皇家銀行為例∵□。在危機爆發前☆π◇,該行的「核心一級資本充足率」(CET1)非常低⊙π,2006年僅為2.9%左右⊙〇△。今年2月☆,該行宣布去年達到16.2%◇□﹡,使其損失了逾六分之一的加權資產⊿,而沒有耗盡資本♂◇⌒。

北京時間4月6日消息♂﹡⌒,關於英國央行(Bank of England)上周出手干預∵,阻止該國一些主要銀行根據去年的利潤派發75億英鎊的股息♂,一個問題隨之而來♂〇⊿。

一種不太可行的衡量方法是♀♀,不將股本與風險加權資產進行比較﹡,而是簡單地比較未經調整的總資產數量♂⊿π。此外⊿□,由於賬麵價值的會計計量是向後看的估值方法↑⌒♂,可能會掩蓋虧損ππ,因此⊿,利用銀行的市值來代替賬麵價值是有意義的——尤其是在事情進展迅速的時候▽⊙┊。

但並不是央行是否應該採取行動的問題:考慮到英國正在經歷的經濟衝擊∵↑□,很少有人認真質疑英國的銀行是否應該保存資本△♂。恰恰相反π∵∟。為什麼花了這麼長時間☆⊙☆?

這些對英國央行來說都不是新聞┊□∟。市凈率(Price to Book Ratio)多年來一直低於1∴。

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關於風險加權資產的一個擔憂是〇,銀行老闆可能會通過調整資產數量來影響計算結果⌒。正如阿納特?阿德馬蒂(Anat Admati)教授10年前在給英國《金融時報》的一封信中與他人共同觀察到的那樣⌒⌒,這「鼓勵』創新』節約股本⌒,從而破壞了資本監管」△◇⊿。

這些數字低得可怕?┊⊙,不能指望它們就這麼消失π♀,因為它們反映的是對未來盈利能力較低的擔憂☆☆,而非資產質量﹡。正如經濟學家默頓?米勒(Merton Miller)所言∴?﹡,50%的賬面比率「只是市場的說法;「我們給了他們一美元∴□,他們設法把其變成了50美分△﹡。」最終◇⌒,正是他們將一美元兌換成超過一美元的能力▽⊙⌒,讓銀行得以履行自己的義務⌒⊿⊙。

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英國央行經常提到的一個指標是將賬麵價值(Book Equity)與風險加權資產(RWAs)進行比較⊙⊿⊙。風險加權資產是指根據銀行承擔的風險量進行加權的資產﹡▽△。

「偉大的資本重建」本應恢復人們對銀行機構的信心⊙□?。包括卡尼在內的許多人堅持說□♂,這一承諾已經兌現〇。如今△⌒,英國最具系統性銀行的估值非常低⌒,這表明這些說法是空洞的∟♂⊙。

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最大的原因是股價與賬麵價值的比率大幅下降;巴克萊從危機前的2.32倍降至現在的0.23倍↑。包括滙豐(HSBC)在內的所有英國銀行的比率都遠低於1□。

使用這種「市場調整」的衡量標準⌒♂↑,情況就會大不相同π。

但直到最近〇〇?,病毒傳播才在當地成為重要新聞▽。令人困惑的是♀,所有的資本分配都未能更早完成〇♂。很難相信央行會相信銀行老闆們會表現出克制┊∵┊,尤其是當巴克萊(Barclays)的美國首席執行官傑斯?斯特利(Jes Staley)等人在發放股息時獲得高額獎金時↑。

別忘了□,就在巴克萊銀行(Barclays)為投資者派息的3天前♂⌒,英國央行就出手干預⌒┊◇,這絲毫不像是經過深思熟慮的方向轉變;更多的是一個u型手剎⊿π┊,在路上留下了黑色的橡膠印∴⊿。

官方的解釋當然是因為新冠病毒⊙∟。疫情蔓延給銀行帶來了更大的放貸壓力⊙♀⊙,與此同時□△☆,銀行還面臨著越來越多的客戶違約∴。正是出於這個原因△↑☆,英國央行上月取消了壓力測試△▽,並釋放了銀行所謂的反周期「資本緩衝」⌒,允許它們在資產負債表上容納更多由固定股本水平提供資金的貸款♀。

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更有可能的是△,英國央行相信自己的說法♀,即這些銀行資本極其充足〇⊙♂。現已離職的英國央行行長馬克?卡尼(Mark Carney)最近吹噓稱⌒△,與2008年不同的是⊿,他們的資產負債表現在非常穩固┊,銀行可能成為「解決方案的一部分」﹡⌒。

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